Saratoga Investment Corp (NYSE: SAR), bir önceki çeyreğe kıyasla hisse başına düzeltilmiş net yatırım gelirinde %12’lik bir artışla 2025 mali yılının ilk çeyreğinde güçlü bir performans gösterdiğini bildirdi. Şirketin hisse başına 1,05 dolarlık net yatırım geliri, temettüsünü önemli ölçüde aştı ve yinelenen net faiz marjında %19’luk bir artış görüldü.
Zorlu bir anlaşma piyasasına rağmen, Saratoga’nın portföyü yüksek kredi kalitesi ve güçlü bir kazanç gücü göstermiş, hisse başına net varlık değerindeki (NAV) düşüş gerçekleşmiş zararlara ve gerçekleşmemiş amortismana bağlanmıştır. Şirketin kaldıracı iyi yapılandırılmış durumda ve cazip yatırım fırsatlarını teşvik etmek için sponsor ilişkilerini geliştirmeye devam ediyor.
Önemli Çıkarımlar
- Hisse başına düzeltilmiş net yatırım geliri bir önceki çeyreğe göre %12 artmıştır.
- Tekrarlayan net faiz marjı %19 oranında artmıştır.
- Hisse başına 1,05 $ olan net yatırım geliri, temettünün %42 üzerinde gerçekleşmiştir.
- Hisse başına NAV, temel olarak net gerçekleşmiş zararlar ve gerçekleşmemiş amortisman nedeniyle 0,27 $ azalmıştır.
- Portföy kredi kalitesi, kredilerin %98,3’ünün en üst kategoride yer almasıyla yüksek kalmaya devam etmektedir.
- Temettü verimi %13,1’dir ve yıllıklandırılmış ilk çeyrek temettüsü hisse başına 0,74$’dır.
- Çeyrek sonu itibariyle mevcut likidite 299 milyon dolardır.
- Yatırım portföyü çeşitli sektörler arasında çeşitlendirilmiş olup, %86’sı ilk kredi yatırımlarında ve %8,4’ü hisse senedi yatırımlarında bulunmaktadır.
Şirket Görünümü
- Saratoga Investment Corp, 299 milyon dolarlık önemli bir yatırım kapasitesine sahiptir.
- Şirketin 299 milyon dolarlık mevcut likiditesi, dış finansman olmadan %27’lik bir varlık büyümesine olanak sağlamaktadır.
- Saratoga’nın borç yapısı, düşen faiz oranlarına karşı koruma sağlayacak şekilde tasarlanmıştır.
- Portföyde 53 şirket, bir CLO fonu ve bir ortak girişim yer almaktadır.
Ayıda Öne Çıkanlar
- Son 12 aydaki toplam getiri negatif %5 olarak gerçekleşmiş ve BDC endeksinin gerisinde kalmıştır.
- Şirket, muhasebe amaçları doğrultusunda 15,1 milyon $ gerçekleşmiş zarar bildirdi.
- Üç yatırım şu anda tahakkuk dışı durumda.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- Uzun vadeli performans, 2010 yılından bu yana elde edilen toplam %655’lik getiri ile güçlü kalmaya devam etmektedir.
- Portföy şirketlerinin çoğunluğu iyi performans göstermekte olup, %79’u bir önceki çeyrekte veya üzerinde sonuçlar elde etmiştir.
- Şirket, son beş yılda istikrarlı bir şekilde gerçekleşen ve gerçekleşmeyen kazançlardan faydalanmıştır.
- İkinci SBIC lisansı tamamen finanse edilmiştir ve yeni SBIC III lisansının 136 milyon dolarlık çekilmemiş borç senedi bulunmaktadır.
Eksiklikler
- Hisse başına NAV, kayıplar ve amortisman nedeniyle düşüş yaşamıştır.
- Piyasanın genel işlem hacmi ve birleşme ve satın alma faaliyetleri yavaşladı.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- Yöneticiler piyasadaki rekabetten bahsederken, büyük kredi platformlarının piyasayı aşağı çekmesinin etkisinin az olduğunu belirttiler.
- Live Oak tesisi de dahil olmak üzere şirketin kredi olanakları ek bankalarla genişletiliyor.
- Diğer gelir kaynakları arasında değişiklik ücretleri, ön ödeme ücretleri ve izleme ücretleri yer alıyor ve bunların önemli bir kısmı yineleniyor.
- Portföy şirketlerinde satın almalar ve büyüme için devam yatırımları yapılmaktadır.
- Yöneticiler, mevcut piyasa koşulları ve fiyatlandırma dinamikleri nedeniyle yeni platform satın almaları yerine ek satın almaların tercih edildiğini açıkladı.
- Zollege ve Pepper Palace için yeniden yapılandırma çalışmaları devam ediyor ve yeni yönetim ekipleri değeri en üst düzeye çıkarmayı hedefliyor.
InvestingPro İçgörüleri
Saratoga Investment Corp’un 2025 mali yılı ilk çeyrek raporu, güçlü bir finansal dayanağa ve hissedar getirilerine bağlılığa sahip bir şirketi gözler önüne seriyor. InvestingPro’nun temel ölçümleri şirketin sağlam konumunun altını çiziyor:
InvestingPro Verileri:
- Piyasa Değeri 317,11 milyon USD’dir ve kendi sektörü içinde sağlam bir büyüklüğü yansıtmaktadır.
- Dikkate değer bir F/K Oranı olan 18,71, kazançlara göre makul bir değerlemeye işaret etmektedir.
- 1Ç 2025 itibariyle son on iki ayın geliri %28,43’lük etkileyici bir büyüme oranıyla 147,77 milyon USD’ye ulaştı.
InvestingPro İpuçları, Saratoga’nın hissedarlara olan bağlılığını ve istikrarlı piyasa varlığını vurgulamaktadır:
- SAR, 3 yıl üst üste temettü artırma geçmişine sahiptir ve 18 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürerek hissedarlarına istikrarlı getiri sağlama taahhüdünü pekiştirmiştir.
- Hisse senedi genellikle düşük fiyat oynaklığı ile işlem görmektedir ve istikrar arayan yatırımcılar için potansiyel olarak caziptir.
Saratoga Investment Corp’un finansallarını ve stratejik konumunu daha derinlemesine incelemek isteyenler için ek InvestingPro İpuçları mevcuttur. Okuyucular INVTROZEL1A promosyon kodunu kullanarak yıllık Pro ve yıllık veya iki yıllık Pro+ aboneliklerinde %10’a varan indirimden faydalanabilir ve kapsamlı analiz ve görüşlere erişim sağlayabilirler. Bu ipuçlarını keşfetmek ve daha bilinçli yatırım kararları almak için https://www.investing.com/pro/SAR adresini ziyaret edin.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
